摘要：G7俄罗斯原油涨停板“名义上”，涨停在65-70美元区间，WTI原油再次跌破80美元关口；技术面暗示油价将继续下跌！。

65-70 美元？欧盟关于俄罗斯石油价格限制的谈判陷入僵局

周三（11月23日），欧洲天然气价格上限和G7对俄罗斯油价上限的讨论仍在继续。 G7拟于本周公布俄罗斯海运石油的最高限价，以配合欧盟12月5日对俄罗斯实施石油禁运。据知情人士透露，七国集团的最新预估是将最高限价设定在该区间内65-70 美元。

不过，俄罗斯上限的决定可能需要所有欧盟成员国的支持。但65-70美元的上限明显高于最初设定的40美元上限，引发了部分欧洲国家的不满。 G7推动的上限计划有两个目标：一是维持俄罗斯石油的流通，避免全球油价飙升；第二，限制莫斯科的收入。鉴于能源价格与通货膨胀的密切关系，控制通货膨胀对于欧美当前的形势显然更加重要。

根据历史数据，俄罗斯石油生产成本约为45美元，而65-70美元的上限价格意味着对俄罗斯收入影响不大。潜在上限价格区间公布后，周三（11月23日）WTI原油从高位82.0美元大幅下跌6%至日内低位76.83美元。由于油价高位限制，俄罗斯不太可能采取减产措施进行报复。

俄罗斯宣布限价后油价为何下跌？

事实上，65-70 美元的上限价格符合笔者的预期。由于OPEC+在10月份的部长级会议上宣布减产200万桶/日，周一（11月21日）因OPEC+讨论增产传闻导致油价大幅反弹之际，沙特再次澄清欧佩克将继续减产至 2023 年底。

笔者提醒，欧佩克+200万桶/日的减产行动由于欧佩克成员国产量恢复缓慢，仅减产100万桶/日。 IEA上周在月度报告中预计，一旦俄罗斯采取减产行动作为对限价的报复，到明年3月底，俄罗斯的日产量可能比战前水平减少近200万桶/日，而明年的平均日产量将只有960万桶。这意味着欧佩克成员国和俄罗斯的整体减产将达到300万桶/日，足以扭转油价跌势。

此外，周三（11月23日）公布的EIA报告显示，截至11月18日当周，美国战略石油储备（SPR）库存减少160.1万桶，至3.905亿桶，降幅0.41%。EIA战略石油储备库存美国截至 11 月 18 日当周的数据是自 1984 年 3 月 23 日以来的最低水平。

美国能源安全特使霍赫施泰因本周表示，他将在战略石油储备（SPR）中寻找机会，并会在油价处于70美元/桶范围内时寻求立即回购石油。

毫无疑问，一系列举措已经让沙特和俄罗斯进一步减产的意愿有所降低。总之，笔者认为供给端对油价的影响正在下降。虽然油价因经济衰退和需求下降而持续下跌，但显然进一步下跌的空间有限，尤其是当油价回落至70美元时，很可能会引起石油多头的关注。

美联储有放缓加息的可能性，但货币政策仍存在不确定性

周四（11月24日），美联储第11次会议纪要出炉。有与会者指出，随着货币政策接近足够紧缩的水平，放慢加息步伐是合适的。如前所述，美联储放缓加息主要是考虑到货币政策的累积收紧、货币政策行动与经济活动和通胀的滞后性，以及经济金融发展情况。

美联储会议纪要公布后，利率期货显示，明年6月美联储利率将达到5.03%的终端水平。美联储在12月会议上加息50个基点的可能性为79%。与此同时，10年期美国国债收益率跌至3.724%，2年期美国国债收益率跌至4.48%。

笔者认为，美联储11月会议纪要主要指出了放缓加息步伐的可能性和主要原因。同时强调，终端利率很可能在5%以上，但不完全排除进一步大幅加息的可能。关键可能还是在于通胀前景，目前通胀仍远高于2%的目标水平（美国10月CPI同比上涨7.7%）。

后续投资者可关注地缘局势是否再次导致能源价格大幅上涨。另一方面，他们可以关注美国劳动力市场的情况，以及在加息放缓的预期下，工资价格螺旋是否最终会出现。需要注意的是，一旦美联储发现通胀无法控制，可能会采取更大幅度的加息来抑制通胀预期。

WTI原油技术分析：中期跌势未结束，目标65.0美元

日图显示，WTI原油自93.0以来维持震荡下行，暗示中期跌势未逆转，空头仍占主导地位。同时，WTI突破长期下行趋势线，形成“双顶”结构。短期可关注80美元关口的盈亏。

展望后市，若WTI原油有效突破80.0美元支撑，有望进一步测试70.0美元甚至65.0美元水平。 （作者：比利）。

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